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今年鐵礦石價(jià)格跌幅小于無縫管價(jià)格，無縫管價(jià)格與礦價(jià)之差從年初的3180元下滑至目前的2700元附近，嚴(yán)重削弱了無縫管企業(yè)的盈利能力。據(jù)中鋼協(xié)統(tǒng)計(jì)，今年前10個(gè)月，國內(nèi)80戶大中型無縫管生產(chǎn)企業(yè)的虧損已經(jīng)達(dá)到了52.23億元，9月份無縫管企業(yè)虧損面甚至一度達(dá)到了52.5%。部分無縫管企業(yè)被迫減產(chǎn)，無縫管價(jià)格出現(xiàn)了一定程度的反彈。
在市場低迷時(shí)期，成本成為影響無縫管價(jià)格的重要因素。鐵礦石供應(yīng)具有壟斷特征，鋼廠對礦價(jià)沒有太大的話語權(quán)，只能利用無縫管價(jià)格引領(lǐng)礦價(jià)的特點(diǎn)，通過在礦價(jià)漲跌循環(huán)的不同階段，合理組織庫存，減少庫存跌價(jià)損失，從而降低生產(chǎn)成本。近期，國內(nèi)鐵礦市場進(jìn)入去庫存階段，庫存在減少的同時(shí)，價(jià)格也隨之走低，礦石成本對無縫管價(jià)格的支撐作用變?nèi)酢?jù)統(tǒng)計(jì)，11月底，國內(nèi)主要港口鐵礦石庫存為8066萬噸，較前一周減少197萬噸。
對于焦炭的價(jià)格，鋼廠的主動性就更強(qiáng)一些，可以通過壓低焦炭價(jià)格轉(zhuǎn)嫁成本壓力。自今年4月以來，焦炭價(jià)格下跌速度明顯快于鋼材。無縫管企業(yè)還通過減少焦炭庫存，降低了財(cái)務(wù)費(fèi)用。
考察團(tuán)調(diào)研中發(fā)現(xiàn)，部分無縫管企業(yè)采取了“寧讓價(jià)格，不讓市場”的策略，減產(chǎn)意愿不足，加大了無縫管價(jià)格下行的壓力。只有在虧損嚴(yán)重時(shí)，無縫管企業(yè)才會通過調(diào)整工藝參數(shù)、休風(fēng)、檢修等方式降低產(chǎn)量。成本因素也正是通過這個(gè)途徑影響了無縫管價(jià)格。
通過我們的走訪，無縫管企業(yè)對未來價(jià)格并不十分悲觀，認(rèn)為除了成本支撐外，還有“政策底”。由此看來，近期無縫管企業(yè)或不會大幅減產(chǎn)，畢竟對于生產(chǎn)企業(yè)來說，利潤才是生命。目前國內(nèi)高爐產(chǎn)能利用率較9月、10月出現(xiàn)回升，10月粗鋼產(chǎn)量數(shù)據(jù)環(huán)比增長2.0%，與調(diào)研的情況相吻合。
根據(jù)調(diào)研結(jié)果來看，作為鋼材需求的一種形式——冬儲并沒有被鋼貿(mào)商普遍采用，主要原因是無法判斷未來無縫管價(jià)格的趨勢。如果暫時(shí)不考慮宏觀政策的因素，目前鋼材產(chǎn)量足以滿足冬季市場需求。如果冬季鋼貿(mào)商沒有冬儲，無縫管價(jià)格有望出現(xiàn)季節(jié)性低谷，明年春季有望出現(xiàn)上漲。而如果鋼貿(mào)商立即著手儲備資源，近期無縫管價(jià)格就不會深幅回落，無縫管企業(yè)也不會降低產(chǎn)量，明年春季或?qū)⒃俅纬霈F(xiàn)去庫存的行情。在這種不確定的市場情況下，靈活管理庫存就顯得尤為重要，這也正是發(fā)揮期貨套保功能的大好機(jī)會。
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